Carta Mensal JF TRUST – Setembro de 2023
04/10/2023
O Balanço de Riscos da economia brasileira piorou nas últimas semanas, com elevação da taxa de câmbio (desvalorização do real), alta do preço médio do barril do petróleo e estagnação das expectativas de inflação, sendo que avaliamos que o IPCA para 2024 será mais elevado. Do exterior, um prolongamento maior dos juros nos Estados Unidos até o final do segundo trimestre de 2024 não soa bem para os mercados de Bolsa no curto prazo. Além disso, o risco de paralisação da máquina pública dos EUA ainda não foi plenamente eliminado: o acordo no Congresso financiará a máquina pública até meados de novembro.
As curvas de juros futuros nas últimas semanas têm ratificado o nosso cenário que o recuo das taxas dos depósitos interfinanceiros (DIs) tinha pouco espaço, com maior probabilidade de alta, sobretudo na curva média e longa dos contratos do DI, pois os resultados fiscais mensais “não serão tão bons” no último quadrimestre e ainda a cobrança pela gestão do arcabouço fiscal ainda está na preliminar.
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